2026-07-28 AGCM C12320 - CESED/TREDICI RAMI DIAZIENDA DI MARGHERITA DISTRIBUZIONE Provvedimento n. 28363 L’AUTORITÀ GARANTE DELLA CONCORRENZA E DEL MERCATO NELLA SUA ADUNANZA del 30 settembre 2020; SENTITO il Relatore Dottoressa Gabriella Muscolo; VISTA la legge 10 ottobre 1990, n. 287; VISTO il D.P.R. 30 aprile 1998, n. 217; VISTA la comunicazione effettuata dalla società Cesed S.p.A., pervenuta in data 4 settembre 2020; CONSIDERATO quanto segue: I. LE PARTI 1. CESED S.p.A. (di seguito anche Cesed) è una società che opera prevalentemente nel settore della distribuzione moderna di prodotti alimentari e non alimentari di largo e generale consumo, attraverso la propria controllata Dico S.p.A. (anche nota come “Gruppo TUO”), con una rete costituita da discount a insegna Tuodì e da supermercati e superette con insegne Fresco Market e Ingrande. I principali azionisti di Cesed sono Doreca Italia S.p.A. (48,91%) e Enerservice S.r.l. (49,41%). Il fatturato complessivo realizzato da Cesed nel 2019 è stato pari a circa [100-504]*[NOTE:1:[Nella presente versione alcuni dati sono omessi, in quanto si sono ritenuti sussistenti elementi di riservatezza o di segretezza delle informazioni.]] milioni di euro. 2. Oggetto di acquisizione sono 13 rami d’azienda costituti da altrettanti punti vendita situati nella provincia di Roma (di seguito anche Target), di cui 12 supermercati e una superette, attualmente controllati da Margherita Distribuzione S.p.A. (già Auchan S.p.A.), in un caso mediante contratto di affitto di ramo d’azienda. Margherita Distribuzione è controllata da BDC Italia, società partecipata al 51% da Conad – Consorzio Nazionale Dettaglianti soc. coop.. Il fatturato realizzato dalla Target nel 2019 è stato pari a circa 50 milioni di euro. II. DESCRIZIONE DELL’OPERAZIONE 3. L’operazione comunicata consiste nell’acquisizione del controllo, da parte di Cesed, tramite società controllate, dei 13 rami d’azienda descritti. In particolare, l’acquisizione del controllo prevede: i) per il punto vendita rispetto al quale Margherita Distribuzione ha attualmente in essere un contratto di affitto, un subentro di Cesed in tale contratto o la stipula di un nuovo contratto di affitto tra Cesed e il proprietario dell’immobile; ii) la cessione del ramo d’azienda per i rimanenti punti vendita. III. QUALIFICAZIONE DELL’ OPERAZIONE 4. In via preliminare, si osserva che le acquisizioni comunicate, in quanto caratterizzate da interdipendenza funzionale, costituiscono un’unica operazione: ogni aspetto di essa è stato infatti definito simultaneamente in un unico Accordo Quadro stipulato tra Cesed e Margherita Distribuzione1[NOTE:2:[Cfr. Comunicazione consolidata della Commissione sui criteri di competenza giurisdizionale a norma del regolamento (CE) n. 139/2004 del Consiglio relativo al controllo delle concentrazioni tra imprese, in particolare §43.]]. L’operazione in esame, in quanto comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di parti di impresa, costituisce una concentrazione ai sensi dell’articolo 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/90. 5. Essa rientra nell’ambito di applicazione della legge n. 287/90, non ricorrendo le condizioni di cui all’articolo 1 del Regolamento n. 139/2004, ed è soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva disposto dall’articolo 16, in quanto il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate è stato superiore a 504 milioni di euro e in quanto il fatturato totale realizzato individualmente a livello nazionale da almeno due delle imprese interessate è stato superiore a 31 milioni di euro. IV. VALUTAZIONE DELL’OPERAZIONE IV.I. I mercati rilevanti sotto il profilo merceologico 6. La presente operazione interessa i mercati della vendita al dettaglio e dell’approvvigionamento di prodotti alimentari e non alimentari di largo consumo attraverso punti vendita della Grande Distribuzione Organizzata (GDO). Tale settore viene solitamente suddiviso in: Grande Distribuzione (GD), nella quale sono comprese le grandi catene distributive organizzate in forma di impresa o di gruppo di imprese, e Distribuzione Organizzata (DO), di cui fanno parte le catene costituite da soggetti giuridici distinti, ma “legati” dalla comune adesione a formule associative di vario tipo, quali consorzi, unioni volontarie, società di servizi, cooperative di consumo, ecc.. 7. Nel settore della GDO possono distinguersi diverse tipologie di punto vendita, sulla base di una serie di caratteristiche (dimensione, posizionamento, gamma di prodotti offerti, presenza di banchi del fresco, ecc.) che concorrono a determinarne la qualità e il livello di servizi offerti. In particolare, il settore viene generalmente suddiviso in: ipermercati (punti vendita di dimensione pari o superiore a 2.500 mq), supermercati (punti vendita di dimensione compresa tra 400 e 2.499 mq), superette (punti vendita di dimensione compresa tra 100 e 399 mq) e discount (punti vendita di dimensione medio piccola, che di norma non supera i 2.000 mq, con un assortimento limitato di referenze e di marchi e una strategia commerciale principalmente rivolta al contenimento dei costi e dei prezzi di vendita). 8. Ad esito dei più recenti approfondimenti istruttori svolti nell’ambito di procedimenti per la valutazione di operazioni di concentrazione nel settore della GDO2[NOTE:3:[Cfr.: C12279- DIPERDÌ/RAMI DI AZIENDA DI SMA E SOCIETÀ GENERALE DISTRIBUZIONE, provv. n. 28326 del 4 agosto 2020, in Boll. n. 34/20; C12247B - BDC ITALIA-CONAD/AUCHAN, provv. n. 28163 del 25 febbraio 2020, in Boll. n. 10/20; C12246 – FRATELLI ARENA/RAMI DI AZIENDA DI SMA-DISTRIBUZIONE CAMBRIA-ROBERTO ABATE, provv. n. 28038 del 20 dicembre 2019, in Boll. n. 52/2019.]], l’Autorità ha aggiornato la definizione dei mercati merceologici di supermercati, ipermercati e superette, individuandoli come segue: i. il mercato dei supermercati, composto da tutti i supermercati, dalle superette, dagli ipermercati e dai discount, ovvero da tutti i punti vendita con superficie a partire da 100 mq; ii. il mercato degli ipermercati, composto, oltre che dagli ipermercati stessi, da tutti i supermercati e dai discount, ovvero da tutti i punti vendita con superficie a partire da 400 mq; iii. il mercato delle superette, composto da superette, supermercati e discount, ovvero da tutti i punti vendita di superficie compresa tra i 100 e i 2.499 mq. 9. Alla luce di quanto esposto, i mercati rilevanti su cui incide la presente operazione risultano essere quello dei supermercati, per i 12 punti vendita di dimensioni comprese tra i 400 e i 2.499 mq, e quello delle superette, per l’unico punto vendita con dimensioni inferiori ai 400 mq. 10. L’operazione produce altresì effetti nei mercati dell’approvvigionamento di prodotti di largo consumo alimentari e non alla distribuzione moderna, nei quali le catene della GDO operano dal lato della domanda e i fornitori dei prodotti commercializzati dal lato dell’offerta. Pur potendo tali mercati essere suddivisi per categorie di prodotti e, all’interno di tali categorie, tra i prodotti a marca privata del distributore e i prodotti a marchio dell’industria, una loro esatta definizione non appare necessaria ai fini della presente valutazione: su tutti i mercati rilevanti dell’approvvigionamento, infatti, il potere di mercato di ciascuna catena dal lato della domanda può essere approssimato dalla quota che tale catena detiene nelle vendite complessive, potendosi presumere che, offrendo tutte le catene della GDO un paniere completo di prodotti di largo consumo, le quote di vendita, e quindi quelle degli acquisti effettuati da ciascun operatore, non si differenzino significativamente per categoria di prodotto. IV.II. I mercati rilevanti sotto il profilo geografico 11. Dal punto di vista geografico, i mercati della GDO hanno dimensione locale, in considerazione dei comportamenti di acquisto dei consumatori e dell’importanza da questi attribuita alla prossimità dei punti vendita. 12. Nelle istruttorie svolte di recente per la valutazione di operazioni di concentrazione nel settore del GDO3[NOTE:4:[Cfr. nt n.2.]], ad esito di una specifica survey condotta sulle abitudini di consumo nel settore della GDO, l’estensione geografica dei mercati relativi è stata individuata nell’area delimitata da curve isocrone costruite intorno ai punti vendita interessati di 15 minuti di guida, con riferimento ai supermercati e di 10 minuti di guida, con riferimento alle superette. 13. I mercati dell’approvvigionamento hanno, invece, una dimensione generalmente nazionale, effettuandosi a livello nazionale sia gli acquisti che le relative negoziazioni. Possono far eccezione alcune categorie di prodotti freschi o di tipicità locale, i cui acquisti e negoziazioni avvengono a livello locale. In ogni caso, le quote di mercato che gli operatori detengono a livello locale contribuiscono a qualificarne anche il potere di mercato in fase di acquisto, posto che un’impresa produttrice che voglia garantirsi una presenza diffusa in tutte le aree geografiche è in qualche misura “obbligata” a relazionarsi con le imprese distributive che detengono posizioni di forza sui mercati a valle della vendita al dettaglio. IV.III. Gli effetti dell’operazione 14. A livello locale, l’operazione determina effetti di sovrapposizione orizzontale che, in tutte le 13 isocrone interessate, danno luogo a una quota di mercato in valore post merger del nuovo operatore inferiore al 15%. Si tratta quindi di livelli di quota di gran lunga inferiori alla soglia di attenzione del 25%, utilizzata nei recenti precedenti citati4[NOTE:5:[Cfr. Regolamento (CE) del Consiglio n. 139/2004 del 20 gennaio 2004, relativo al controllo delle concentrazioni tra imprese, par. 32: “Le concentrazioni possono essere presunte compatibili con il mercato comune qualora, data la modesta quota di mercato delle imprese interessate, non siano tali da ostacolare la concorrenza effettiva. Fatti salvi gli articoli 81 [101 TFUE] e 82 [102 TFUE] del trattato, un'indicazione in tal senso sussiste qualora la quota di mercato delle imprese interessate non sia superiore al 25% né nel mercato comune né in una sua parte sostanziale”. Cfr. nota 2 per i precedenti.]]. 15. A livello nazionale, la catena facente capo a Cesed detiene nel settore della GDO una quota inferiore all’1%, che non si incrementerebbe significativamente ad esito della presente operazione. Con riguardo ai mercati dell’approvvigionamento, pertanto, l’operazione non determina significativi incrementi del potere di acquisto della catena. Con riferimento, invece, all’incremento di potere di acquisto determinato dal rafforzamento della posizione detenuta sui mercati locali, si ritiene che l’analisi sia assorbita dalla valutazione effettuata sui mercati a valle della vendita al dettaglio. RITENUTO, pertanto, che l’operazione in esame non determina, ai sensi dell’articolo 6, comma 1, della legge n. 287/90, la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante sui mercati interessati tale da eliminare o ridurre in modo sostanziale e durevole la concorrenza; DELIBERA di non avviare l’istruttoria di cui all’articolo 16, comma 4, della legge n. 287/90. Le conclusioni di cui sopra saranno comunicate, ai sensi dell’articolo 16, comma 4, della legge n. 287/90, alle imprese interessate e al Ministro dello Sviluppo Economico. Il presente provvedimento sarà pubblicato nel Bollettino dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.